Pada tahun 1995-2025, rata-rata suku bunga jangka panjang India adalah 7,61%, jauh lebih tinggi dari rata- rata suku bunga Kanada (3,13%), Italia (2,94%), dan Swiss (1,04%) selama tiga dekade.
Foto: Utam Gosh
Bagaimana caranya?
- Pasar perusahaan maju sangat penting bagi sistem keuangan India
- India Perlu Meningkatkan Pasar Modal Berkelanjutan: Survei
Survei ekonomi yang dilakukan oleh CEO V Anantha Nageswaran menunjukkan bahwa permintaan investasi pribadi dan jangka panjang meningkat karena pasar obligasi perusahaan yang lemah, kedalaman lembaga investor yang terbatas, risiko premium tinggi dan pembatasan pengawasan arus modal, biaya modal tinggi di India, dan permintaan investasi jangka panjang yang tinggi.
Survei ini juga menekankan bahwa pasar perusahaan yang berkembang sangat penting bagi sistem keuangan India dan kemajuannya menuju Viksit Bharat pada tahun 2047, karena pasar obligasi yang dinamis dapat membantu mengurangi biaya pinjaman melalui harga yang kompetitif dan lebih baik dari arus borongan.
Pada tahun 1995-2025, rata-rata suku bunga jangka panjang India adalah 7,61%, jauh lebih tinggi dari rata- rata suku bunga Kanada (3,13%), Italia (2,94%), dan Swiss (1,04%) selama tiga dekade.
Mengapa India membutuhkan pasar utang yang baik
Dengan pasar utang yang berjalan baik, akan mengurangi biaya modal, mengaktifkan tabungan secara efektif, dan menyediakan produk penghasilan yang dapat diandalkan untuk keluarga.
Survei menunjukkan bahwa keluarga India telah menerima saham; memperluas kepercayaan kepada pasar utang adalah garis depan berikutnya untuk membangun serikat investasi yang benar-benar fleksibel dan sistem keuangan yang matang.
Dengan adanya laporan keuangan yang lebih baik, investor institusional, laporan hasil, penilaian risiko, insentif regulasi, dan kondisi pasar yang lebih luas, saham dan sekuritas pemerintah (G-Secs) telah mendorong hubungan yang erat antara perusahaan dan meningkatkan hubungan antara obligasi dan pertumbuhan dan perkembangan pasar.
India harus melakukan apa untuk meningkatkan musuh
Survei menunjukkan bahwa untuk mempertahankan pertumbuhan, India perlu memperkuat pasar modal jangka panjang.
Selain itu, tingkat sekuritasasi terbatas, obligasi kota tidak baik, dana penuaan dan asuransi tetap konservatif karena regulasi dan budaya yang tidak teratur.
Pasar obligasi perusahaan India masih belum berkembang, sekitar 16-17 persen dari PDB, sedangkan saham memiliki nilai pasar lebih dari 130 persen dari GDP.
Ini jauh lebih rendah dari ekonomi rekan utama seperti AS dan China, yang pada tahun 2024 menyumbang 40% dan 36% dari PDB masing-masing di pasar perusahaan AS dan Cina.
Bagaimana India memperdalam pasar obligasi
Survei menunjukkan bahwa untuk memperdalam pasar obligasi di India, India perlu mempersoalkan pengelolaan pajak alat utang, meningkatkan kemudahan kredit untuk mengurangi masalah peringkat, membangun peraturan sekuritas dan pengungkapan informasi, dan membangun kemampuan keuangan kotamadya dan mekanisme obligasi dana.
Selain itu, perlu juga sensurasi terhadap standar investasi dana jangka panjang, serta peningkatan infrastruktur keuangan dan kebankrutan.
Laporan ini juga menunjukkan bahwa pasar modal utang yang berkembang membutuhkan peserta pasar yang bekerja sebagai pedagang, termasuk penerbit, investor, penerbit dan lembaga penilaian.
Dalam upaya meningkatkan transparansi, risiko harga yang jujur, melampaui batas obligasi kelas AAA, dan memastikan inovasi keuangan tetap standar.
Survei ini menjelaskan bahwa mekanisme seperti jaminan dan mixer dapat membantu perusahaan kelas menengah memasuki pasar obligasi, membebaskan modal di wilayah tersebut dan mendorong pertumbuhan di masa depan India. Survei tersebut menambahkan bahwa transisi dari pembelian pasif dan kepemilikan ke transaksi aktif sangat penting untuk membangun arus pasar sekunder.
Data menunjukkan bahwa meskipun perusahaan India memiliki skala kecil, namun pertumbuhan yang kuat, dengan volume obligasi yang belum dibayar meningkat dari 17,5 triliun rupiah pada tahun 2014-15 (FY2015) menjadi 53,6 triliunan rupiah dalam tahun 2025, dengan pertumbuhan tahunan sekitar 12% – dan volume terbaru mencapai 9,9 triliuan rupiah di tahun 2025.
Selain itu, pada tahun 2026 pasar utang diperkirakan akan mencapai lebih dari 63% dari total mobilisasi sumber daya pasar kelas satu dari April hingga Desember 2025.
Pada 31 Desember 2025, pasar ini terdiri dari 6.351 varietas dan 29.638 alat distribusi, yang merupakan basis investor utama dari bank, perusahaan asuransi, dana penuaan, dana bersama dan perusahaan keuangan non-bank (NBFC).
Pasar obligasi yang dipimpin oleh sektor swasta dan publik yang belum tersedia, yang menghalangi akses bisnis kecil.
Survei menunjukkan bahwa pasar saham kelas dua masih lemah, dengan nilai tukar obligasi kelas dua India 0,3 dan lebih rendah dari Indonesia (1.17) dan China (1.16):
Hal ini sangat penting untuk mengurangi biaya modal, karena ada beberapa cara yang dapat dilakukan untuk mengurangi modal, yaitu dengan meningkatkan produktivitas tetap, meningkatkan daya saing manufaktur, meningkatkan ekspor dan meningkatkan pertumbuhan dari penghematan struktural ke penghemasan berkelanjutan.
Dalam sebuah pernyataan, dia mengatakan bahwa “dalam hal ini, saya tidak akan pernah berpikir bahwa saya akan dapat mengubahnya, tetapi saya tidak bisa mengubahnya”.
