Direktur Akademi Ekonomi Madras, NR Bhanumurthy, mengatakan bahwa anggaran mungkin akan mempertahankan belanja modal publik di tingkat 3% sehingga sumber daya nasional dapat digunakan untuk sektor swasta.
Foto: Dominique Xavier / Rediff
Anggaran federal untuk tahun 2026-2027 akan diumumkan dalam konteks pertumbuhan ekonomi yang tinggi dan permintaan yang rendah, seperti yang biasa terjadi di India.
Namun, ini juga terlihat sebagai titik tekanan untuk pertumbuhan PDB nominal, yang diperkirakan akan tumbuh 8% atau bahkan lebih rendah dari asumsi anggaran tahun 2026 sebesar 10,1%.[3]
Karena pertumbuhan nominal PDB adalah variabel penting dalam data surplus anggaran, hipotesis pertumbuhan yang lebih rendah mungkin mempengaruhi angka defisit keuangan dan hipotesis nominal PDG dan defisit ekonomi pada tahun 2027.[5]
Selain itu, 16th Finance Committee merekomendasikan implementasi (terutama penyesuaian keuangan) dan revisi kebijakan moneter, yang berarti bahwa kami akan meluncurkan kebijakan monetis makro baru antara tahun 2026-2031.
Dalam anggaran sebelumnya, sebagai bagian dari kerangka kerja keuangan mekanis, utang publik (berbagi persentase dari PDB) diproyeksikan sebagai pilar pengganti defisit.
Dalam kerangka baru ini, target adalah untuk menurunkan rasio utang pemerintah terhadap PDB dari 56,1% saat ini menjadi 50 negatif 1% pada tahun 2030-3031..
Dengan angka pertumbuhan nominal dari 10% hingga 11% dan tingkat penyusunan keuangan yang berbeda, sembilan skenario berbeda muncul.
Namun, karena pertumbuhan adalah konsep yang mengalir dan utang adalah stok, hubungan penyebab dan penyebab sebenarnya dari pertumbuhan ke utang (seperti hubungan penyebab kebalik) belum jelas dari kerangka kerja.
Pada awal, UU FRBM (Financial Response and Budget Management) menetapkan rasio utang dan PDB sebagai tujuan utama, dan menunjukkan bahwa inflasi dan utang memiliki hubungan penyebab, sementara defisit keuangan adalah aliran yang berubah-ubah.
Sementara itu, defisit keuangan yang terbagi menjadi defisit pendapatan dan pengeluaran modal publik yang pada gilirannya menyebabkan defisit utang meningkat.
Dalam hal ini, untuk menjaga keselarasan dalam kerangka ritel baru, atau untuk membuat kerusakan pada peralatan, perlu adanya masalah.
Selain itu, seperti yang ditunjukkan oleh anggaran pandemi corona baru, kita perlu fokus pada cara yang lebih baik untuk menghabiskan, terutama untuk terus fokus pada pengeluaran modal.
Dengan kata lain, kita masih perlu memisahkan pendapatan defisit dan pengeluaran modal, seperti yang kita lakukan dengan alat utang.
Peta Jalan Deficit Keuangan India 2003
Karena jalur utang-GDP saat ini, anggaran yang akan dikeluarkan tidak dapat memberikan jalur yang sesuai dengan asumsi pertumbuhan-permintaan.
Meskipun kerangka kerja ini perlu diselesaikan dengan sumber daya yang tersedia, kami telah memetakan jalur defisit keuangan melalui sembilan jalur utang yang diusulkan dalam anggaran sebelumnya.
Pernyataan ini disampaikan oleh seorang pejabat militer di sebuah konferensi pers di Jakarta, Senin (17/07).
Hal ini dicatat bahwa dalam semua tiga situasi pertumbuhan total dan dengan tingkat penyusunan keuangan yang berbeda, tabel menunjukkan bahwa defisit keuangan dapat turun menjadi 3% pada akhir tahun, yaitu 2030-3031.
Gambar menunjukkan bahwa jika GDP meningkat 10,5%, defisit keuangan berada di bawah tiga tingkat penggabungan.
Dengan demikian, perlulah untuk membuat jalur yang jelas agar anggaran dapat fokus pada tujuan utang publik jangka panjang.
Meskipun kami menerima kegagalan ini, salah satu asumsi utama yang kami lakukan adalah bahwa pemerintah federal tidak memberikan pinjaman luar negeri.
Ini adalah indikator penting dari anggaran selama periode COVID-19 yang lalu.
Hal ini juga membantu meningkatkan transparansi keuangan, karena alasan yang sama, lembaga peringkat utama menunjukkan kepercayaan terhadap data keuangan India dan meningkatkan peringkat India.
Meskipun defisit keuangan dapat diperoleh dari pertumbuhan nominal PDB, untuk memastikan kebijakan keuangan makro stabil, seperti tahun ini, penting untuk memahami distribusi pertumbuhan nominal GDP antara pertumbuhan GDP yang sebenarnya dan inflasi.
Sampai saat ini, pengalaman kami dalam peta rute FRBM juga menunjukkan bahwa kekurangan modal keuangan tidak hanya terkait dengan tingkat pertumbuhan, tetapi juga terkait dengan ketidakseimbangan pendapatan dan kualitas defisit keuangan dalam pengeluaran modal publik.
Penelitian simulasi kami menunjukkan kepada berbagai komite ekonomi bahwa mengurangi defisit keuangan dapat mencapai keseimbangan makrofisis sambil mengekang defisit pendapatan, dan juga mengikat utang publik pada jalur keuangan jangka menengah.
Perbedaan antara biaya dan biaya
Hal ini juga terlihat dalam kebijakan keuangan pasca pandemi, yang berfokus pada peningkatan pengeluaran modal, sementara pendapatan dikendalikan.
Saat ini, target defisit pendapatan adalah untuk menurunkan defisit penghasilan dari 5,1% menjadi 1,5% dari tahun 2021 hingga 2022 (dengan menurunkan tingkat pajak yang efektif menjadi 0,3%).
Dengan demikian, ada ruang untuk pengeluaran modal, yang diperkirakan sebesar 3,5% dari biaya modal pada tahun 2025-2026.
Dalam tiga tahun terakhir, tingkat investasi modal yang dikeluarkan oleh pemerintah federal telah melebihi 3% dari tingkat yang awalnya direkomendasikan oleh UU FRBM.
Namun, proyek ini memiliki risiko berkembang.
Dalam sebuah pernyataan, pemerintah mengatakan bahwa rencana ini harus diimplementasikan dalam waktu yang tepat dalam 8 komite pemberian gaji.
Pernyataan ini juga menunjukkan bahwa investasi modal publik sangat penting, terutama karena meskipun suku bunga telah turun 125 poin dasar, namun dana swasta tidak cukup untuk memulihkannya.
Pemerintah Indonesia telah mengusulkan anggaran berikutnya untuk menjaga belanja modal publik pada tingkat 3%, sehingga sektor swasta dapat memperoleh sumber daya nasional.
Para analis melihat anggaran ini berdasarkan asumsi pertumbuhan utang jangka menengah, khususnya nominal GDP.
Meskipun pertumbuhan 8% pada tahun 2026 sebagian besar disebabkan oleh inflasi dan penurunan indeks pertumbuhan PDB, namun karena alasan yang sama dengan ekspektasi permintaan stabil seperti yang diprediksi oleh Reserve Bank India, dapat dengan wajar diandalkan bahwa pertumbuhan PDG pada tahun fiskal 2027 akan mencapai 10%.[3]
Hal ini juga sesuai dengan keterbatasan makro keuangan jangka menengah platform, termasuk utang dan defisit.
Bagaimana caranya?
- Pada tahun 2026, pertumbuhan ekonomi global akan menjadi lebih besar dari pertumbuhan ekonomi yang terjadi pada tahun 2027.
- Perhitungan keuangan menghadapi risiko besar karena pertumbuhan nominal tahun 2026 diperkirakan hanya 8% dan jauh lebih rendah dari asumsi anggaran 10,1%.
- Karena GDP yang memengaruhi prediksi pendapatan nominal dan perhitungan defisit, pertumbuhan yang lemah pada tahun fiskal 27 mungkin akan mengambil ruang keuangan.
NR Bhanumurthy, Direktur Akademi Ekonomi Madras, mengatakan bahwa pandangan pribadi adalah pandangan pribadi.
Film ini menceritakan tentang seorang pria yang bernama Aslam Huni dan seorang wanita bernama Rediff.
