Serangan terakhir pemerintahan Trump terhadap The Fed meningkatkan harapan bahwa Jerome Powell akan tetap duduk di dewan gubernur setelah masa jabatannya sebagai ketua berakhir Mei mendatang—meski ia sendiri tak menghendaki—dan menimbulkan potensi munculnya pusat pengaruh baru dalam bank sentral paling berpengaruh di dunia.
Situasi yang tidak biasa muncul setelah Departemen Kehakiman mengirimkan surat intaian grand jury kepada The Fed, langkah yang belum pernah terjadi sebelumnya dan secara luas dipandang sebagai peningkatan upaya Presiden Trump untuk memengaruhi kebijakan moneter.
Belum jelas bagaimana proses hukum akan berlangsung dan keputusan apa yang akan diambil Paul mengenai masa depannya. Mereka yang mengenal Paul mengatakan bahwa jika ia memilih untuk tetap tinggal, itu hanya untuk melindungi lembaganya, bukan karena ingin menjabat sebagai direktur di samping posisinya di The Fed.
Namun, jika kemajuan hukum membuat Powell tetap bertahan, hal itu akan menunda rencana Trump yang telah diumumkan untuk bekerja sama dengan pihak berwenang dalam mendukung upaya menurunkan suku bunga. Kondisi ini bisa menjadi penyeimbang kuat di internal The Fed terhadap siapa pun yang nantinya dipilih Trump sebagai pengganti ketua bank sentral.
Pendukung Paulo dan penentang Trump boleh bersuka cita atas hasil ini. Namun, para analis mengatakan bahwa hasilnya bisa membingungkan investor karena sulit menilai siapa pelaku politik yang berkuasa dan ke mana arah harga akan bergerak.
“Hal ini benar-benar akan menciptakan dinamika situasi ‘dua pausa’, di mana pasar keuangan dan masyarakat bisa sedikit bingung tentang siapa yang memegang kendali,” kata Loretta Meister, mantan presiden Fed Cleveland.
Meskipun Powell belum menunjukkan keinginan untuk memegang peran tersebut, kehadiran mantan pimpinan The Fed di dewan—terlebih dengan pengalaman Powell dan rekam jejaknya dalam membela lembaga itu—tak pelak akan dianggap sebagai suara alternatif, kata Antilio Bompham, kepala makro global di North Trust sekaligus mantan rekan Powell.
“Kalau mengenalnya, tak akan menyangka dia pemimpin Shadow Fed,” kata Bompheim. “Tapi sekaligus, dia juga tak berada di bawah kendali mereka.”
Paulo membalas tembakan
Paul memang telah lama merahasiakan rencananya, namun banyak pengamat The Fed menyangka ia akan meninggalkan bank sentral pada Mei. Tetapi, isu tersirat pekan ini mengubah dugaan itu.
Dalam pernyataan tertulis dan video yang sangat tidak biasa yang dipublikasikan pada hari Minggu, Powell mengatawa bahwa panggilan tersebut terkait dengan kesaksiannya di hadapan Kongres pada Juni lalu mengenai renovasi yang sedang berlangsung di kantor pusat Federal Reserve. Dalam bantahan yang tajam, ia juga menyatawa bahwa langkah itu harus “dilihat dalam konteks yang lebih luas dari ancaman dan tekanan terus-menerus dari pemerintah”.
“Ancaman tuduhan pidana muncul karena kami menetapkan suku bunga berdasarkan penilaian terbaik kami tentang apa yang dibutuhkan publik, bukan mengikuti keinginan presiden,” kata Powell.
Itulah jawaban tegas yang memicu spekulasi luas bahwa Paul akan tetap di dewan.
Powell menjabat sebagai ketua The Fed sejak 2018 setelah diangkat oleh Trump. Masa bakti pertamanya sebagai gubernur The Fed baru berakhir Januari 2028. Presiden menyatakan sudah menunjuk pengganti Paul sebagai ketua, namun belum merilis namanya. Kevin Hasst, ketua Dewan Ekonomi Nasional, adalah kandidat utama, selain mantan gubernur The Fed Kevin Warsh.
Hasst kembali berjanji pada hari Jumat bahwa ia akan memimpin The Fed secara independen jika terpilih, menganggap hal itu penting untuk menstabilkan ekonomi.
Skenario yang mungkin terjadi adalah FOMC akan bekerja sama dengan siapa pun yang ditunjuk, meskipun hal itu bisa berubah, kata Steven Kamen, peneliti senior di American Business Institute dan mantan kepala departemen di The Fed.
“Kita bisa membayangkan bahwa jika presiden baru cukup memecah belah, koalisi anggota FOMC bisa berkumpul di sekitar Paul,” ujarnya.
Gugatan itu juga mengancam rencana suksesi Trump untuk Paul. Senator Tom Tillis, anggota senior Partai Republik di Komite Perbankan yang menilai calon-calon yang diusulkan untuk menjabat di The Fed, berjanji akan menolak setiap pilihan Trump hingga masalah ini tuntas.
Otoritas dalam pemerintahan dan sekutu dekat Trump juga khawatir bahwa kekerasan terbaru bisa membuat banyak anggota dewan dan para presiden wilayah Federal Reserve menjadi terbiasa dengan isu tersebut, sehingga menyulitkan presiden baru dalam mengelola politik.
Tangan terompet
Sementara ini, dampak terhadap kebijakan moneter dianggap terbatas. Para pengambil keputusan di The Fed telah menurunkan suku bunga sebesar 0,25% untuk ketiga kalinya secara berturut-turut bulan lalu, setelah sebelumnya mempertahankan suku bunga tetap hingga 2025. Bulan ini, dengan menunjuk pada stabilitas pasar tenaga kerja AS, mereka menegaskan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah hingga memperoleh informasi lebih lanjut mengenai inflasi dan lapangan kerja.
Jika Powell memilih untuk tetap tinggal di dewan gubernur, dampak paling langsungnya adalah penundaan hingga Trump dapat menunjuk orang lain ke dewan beranggotakan tujuh orang tersebut.
Presiden menguasai mayoritas dewan yang berwenang mengambil keputusan penting soal kepegawaian, peraturan, dan bidang administrasi lainnya. Mayoritas suara dewan itu juga bisa dipakai untuk menurunkan para gubernur bank regional Fed yang bukan ditunjuk oleh presiden.
“Jika FOMC enggan melakukan apa yang diinginkan presiden yang diangkat Trump, dan para gubernur tetap bersikeras, apakah Trump akan menekan Dewan Gubernur untuk memberhentikan satu atau lebih gubernur?” kata David Wessel, direktur Pusat Kebijakan Fiskal dan Moneter Hutchins di Lembaga Brookings, Washington.
Trump masih bisa mengajukan banding ke Powell jika berhasil memberhentikan gubernur The Fed, Lisa Cook, dengan tuduhan penipuan hipotek. Langkah itu akan membuka peluang untuk memecat semua gubernur The Fed, termasuk Paul. Mahkamah Agung dijadwalkan mendengar argumentasi kasus ini pada hari Selasa.
Curran, Mart e Mohsen menulis untuk Bloomberg.
