Jika Anda menemukan bank yang luar biasa yang memungkinkan Anda meminjam dengan suku bunga 0% – Anda tentu ingin menginvestasikan dana gratis ini ke rekening tabungan atau pasar saham untuk mendapatkan keuntungan yang rendah, bukan?
Dengan kata lain, ini adalah transaksi pinjaman yang dilakukan oleh LOC. Selama lebih dari satu dekade, suku bunga Jepang telah berada di level dekat nol, bahkan negatif. Di bawah kepemimpinan dana offshore besar, investor telah meminjamkan jutaan juta yen untuk menggantikan dolar AS dan aset yang memiliki tingkat laba yang lebih tinggi seperti utang negara AS, bahkan teknologi yang berkembang pesat.
Sampai saat ini, itu masih mesin uang tanpa batas yang akhir. Masalah ini telah mulai diperbaiki sendiri dengan meningkatnya volatilitas pasar global. Hanya ketika perbedaan tingkat bunga (perbedaan antara suku bunga Jepang dan suku bunga negara lain) masih besar, kesepakatan suil akan berfungsi.
Bank Sentral Jepang (BoJ) akhirnya menghentikan kenaikan suku bunga pada awal 2024 dan mulai menurunkan suku bunga dari 0% secara bertahap.
Meskipun Komisi Pasar Terbuka Federal (FOMC) mengumumkan minggu ini bahwa FOMC telah menunda suku bunga, tingkat suku bunga dana federal turun dari 5,25% pada bulan Agustus 2024 menjadi 3,5% hari ini.
Ingatlah bahwa tingkat penghasilannya adalah angka balik harga obligasi. Rata-rata harga obligasinya di wilayah timur. Nilai penghasil obligasi pemerintah Jepang selama 10 tahun baru-baru ini mencapai puncak lebih dari 2,3%.
Kepanikan di Tokyo
Jika Anda membayar 2% dengan yen, tetapi hanya menghasilkan 4% dolar, dan Anda khawatir tentang tingkat laba, maka matematika mulai menjadi sulit untuk dilihat.
Untuk membayar pinjaman yang diberikan kepada mereka, para spekulator harus menjual aset AS mereka dan menukar dolar ke yen. Jika mereka berlari bersama untuk menjual produk AS dan membeli produk Jepang, mereka dapat mendapatkan kesepakatan terburuk bersama.
Para analis sedang menjual saham AS untuk melengkapi kenaikan hutang yang terus meningkat, yang akan menurunkan harga saham, menyebabkan pemberitahuan jaminan tambahan, sehingga menyebabkan lebih banyak transaksi saham AS dan pembelian lebih banyak yen.
Sementara itu, politik Jepang juga perlu lebih kuat. Meskipun Jepang selalu menyukai Jepang yang lemah untuk meningkatkan ekspor besar, ini sekarang menjadi masalah politik dan ekonomi.
Karena hampir semua energi dan sejumlah besar makanan di Jepang bergantung pada impor, Jepang miskin membuat kebutuhan hidup ini sangat mahal.
Perdana Menteri, Sanaa, yang juga menjabat sebagai kepala desa, telah membubarkan parlemen dan mengumumkan pemilihan umum pada 8 Februari 2026 lebih awal.
Untuk memenangkan dukungan pemilih, High City mengusulkan untuk menangguhkan pajak penjualan makanan dan minuman. Namun, kondisi keuangan pemerintah Jepang, dengan tingkat utang lebih dari 230% dari PDB, lebih buruk dari kondisi keuangan pemerintahan AS.
Pada awal 2026, Bank Sentral Jepang akan stabilkan suku bunga jangka pendek pada 0,75%, yang merupakan rekor tertinggi selama 30 tahun pada akhir 2025.
Perdagangan emas $5,500 dan perak $120
Setelah mengumumkan bahwa mereka akan mengeluarkan 100.000 koin di New York pada hari Jumat mendatang, ini dianggap sebagai tanda-tanda intervensi terorganisir.
Semua ini bisa bertumbuh pada utang pemerintah besar di Washington. Jepang memiliki US$ 1.1 triliun, salah satu pemegang utang terbesar di AS. Jika Jepang runtuh, Departemen Keuangan Jepang akan terpaksa menjual US$ 1 triliunan untuk membawa dana pulang.
Namun, biaya tenaga kerja telah menjadi salah satu komponen terbesar dari anggaran federal AS. Departemen Keuangan AS harus membayar utang baru, seperti membayar bunga atas utang lama.
Presiden Trump tentu saja berharap situasi akan berkurang, tetapi juga berharap untuk mengurangi defisit perdagangan AS.
Jika Amerika Serikat dan Jepang terus berintervensi, nilai dolar akan semakin terkuras. Dengan investor kehilangan kepercayaan terhadap uang kertas dan beralih ke aset fisik, kita telah melihat emas dan perak menciptakan rekor emas baru yang mencapai $ 5,500 dan perak mencapai $ 120.
Ini berarti bahwa Departemen Keuangan AS sebenarnya membuang mata uang nasional untuk membeli yen. Ini akan menyebabkan tekanan terhadap indeks dolar, yang telah jatuh jauh di bawah tingkat 97 untuk konsumen AS, yang berarti biaya impor lebih tinggi, melebihi biaya tarif Trump.
Ini juga berlaku untuk pasar yang berfluktuasi. Perusahaan yang bergantung pada obligasi global dan pasokan mata uang yang stabil mungkin akan terkena dampak dari fluktuasi laba bersih yang lebih parah.
Tapi apa lagi?
hantu di alun-alun
Untuk memahami lebih baik apa yang akan terjadi, kita dapat melihat kembali ke tahun 1980-an. Misalnya, pada tahun 1985, dolar AS sangat kuat sehingga sangat kuat untuk menekan produsen AS karena ekspor mereka di negara lain terlalu mahal.
Sebuah solusi yang disarankan adalah Plaza Conveniant — Komite Sentral dari Amerika Serikat, Jepang, Jerman, Prancis, dan Inggris yang berkumpul di New York Square Hotel — yang secara kolektif setuju untuk membuang dolar bersama-sama untuk membeli mata uang lain untuk mengurangi nilai dolar.
Dia hanya melakukan pekerjaan dangkal. Nilai dolar dan yen diperdagangkan. Namun, akibat yang tak terduga langsung mendorong pecahnya ekonomi gelembung Jepang pada awal 1990-an.
Saat menulis artikel ini, diskusi tentang intervensi moneter yang terkoordinasi tampaknya hanya serba tidak jelas.
Namun, kami belum mendengar klaim yang jelas seperti itu. Sebenarnya, ketika ditanya minggu ini apakah AS harus campur tangan di pasar mata uang atau memperkuat yen, Menteri Keuangan Scott Bessent mengatakan: Saya tidak tahu apa yang terjadi.
Tapi di mana ada asap, di mana api. Karena ketegangan pasar, kenaikan suku bunga yang diumumkan mungkin cukup untuk mendorong yen turun lebih jauh. Saat ini Aku tidak tahu.
Tidak diragukan lagi, intervensi adalah permainan yang sangat menggoda dari otoritas perencanaan pusat.
Jika mereka berhasil dalam jangka pendek dan menyelesaikan masalah, maka kemungkinan besar akan menimbulkan lebih banyak masalah, yang akan memiliki konsekuensi selama beberapa dekade.
(Catatan Editor: Tambahkan daftar email keuangan Prisma dan dapatkan laporan khusus gratis yang disebut “Memorandum penting”; Untuk itu, saya ingin tahu mengapa Anda harus memiliki tingkat keuntungan yang 12% dari mineral kerajaan. Jika Anda ingin mendapatkan penawaran uji coba khusus dengan pelanggan Anda Pendapatan Surat Mirroring MN Gordon (Anda bisa menempatkannya di sini.)
Saya tidak tahu apa yang terjadi.
Gordon, Minnesota Ekonomi Mirror
Di sini, Anda dapat melihat bagaimana Anda dapat membuat bisnis Anda menjadi lebih baik.
